股市是最先开始行动的，然后才是期市、债市以及其他衍生品市场。
12月的大宗商品风暴成了分水岭事件，各单位借此出台了更严格的措施和规定。
至今年2月，数百家没有借贷、融资资质的公司被查。
在这种大环境下，居然还有人顶风作案、而且目标群体还是没有任何收入能力的大学生？
警方感到不可思议。
“不是国内的。”于立的室友接着说，“貌似是一家英国的券商，于立说过，叫什么……叫什么来着？”
“爱德华！”
“对，没错，是叫这个名字！”
怕警察误会了，他急忙解释：“我们没有参加，因为我们没钱，于立有钱，他在那个平台上赚了几百万，说是靠炒白银赚的。”
“赚了几百万？”
警察更吃惊了，现在的大学生玩这么大吗？
“他的本金是多少？”
“几万块吧。”
“几万块能赚几百万？你们确实是炒期货，别是杀猪盘吧？”
“是期货，那个公司我们也查过了，的确存在，而且是受英国的FCA监管，至于为什么能赚这么多，于立告诉我们，这是因为爱德华向客户提供了高倍杠杆。”
其他室友纷纷作证道：“的确如此，据于立所说，爱德华的杠杆能开到几百倍甚至上千倍！”
听到这个数字，哪怕侦办过几十起金融诈骗案的警察都傻眼了。
什么样的券商，能有这种底气？
如果按平均100倍的杠杆计算，当客户的总保证金达到1亿时，券商要拿出99亿配资；10亿就是990亿，它哪来这么多钱？
券商又不是央行，可以随意印钞。
再者，哪怕券商实力雄厚，但他们这样不计后果地借钱给客户融资，就不怕遇到黑天鹅行情吗？
只需要一波大行情，就足以击穿任何风控系统。
毕竟杠杆太高了，当行情突发、流动性短缺时，风控是无法触发的。
许多人认为，做交易只要带好止损，就不会爆仓、万无一失。
这是错的。
应该加上一个前提：
流动性充足。
筹码多、玩家多、做市商多，否则就会出现有价无市的情况。
一个比较典型的例子就是期权。
除非是热门标的，比如纳斯达克、标普500、上证50etf这种指数合约，其他的品种的期权是很容易遇到流动性不足的情况的。
现在的问题是，白银完美符合以上特征。
经历周五的“拔网线”风波后，无数杠杆资金爆仓、大量白银头寸被强平。
别看白银收在47美元/盎司上方，价格较周四微跌0.2%，但只要完整地看完全天的行情走势，就不难感受到市场的恐慌情绪有多么严重！
上午杀空头，晚上先杀多头、再杀空头。
一天下来，白银巨震，而银价却兜兜转转回到原点，可钱呢？钱回来了吗？
根据专业分析师评估，但凡在当天杠杆倍数拉到30倍以上的，只要几分钟不盯盘，就有可能完蛋！
一些人在网上反映，他们设置的止损条件单完全没触发！
这就是流动性危机的直观体现。
任何金融标的，一旦出现流动性危机，那就是瀑布的前兆。
可到底有多少人意识到这个问题了呢？
“爱德华……昨天局里是不是有人报警，说是被一家外国公司诈骗了，对方好像也叫爱德华。”
这时，一名警察忽然想到他昨天看到的一个案子。
报警人说，他在一家外国券商公司充了50万保证金，昨天亏得只剩10万，原本打算出金不玩了，谁成想对方不仅不退钱，客户经理还玩起了失踪！
“如果不是巧合，那……”
办案小组心一沉。
杀猪盘？
还是庞氏骗局？
除了于立和昨天报警的人，还有多少受害者？
意识到问题的严重性后，他们不敢耽搁，马上将案情上报，请求总局经侦队进行查处。
周一中午，标题为《建邺一大学生炒白银跳楼》的新闻冲上热搜，并在短短的数小时内吸引了上千万人围观！
至下午，该文章浏览次数破亿，在舆论上造成了巨大影响。
下午4点，国内金融市场收盘后，证监局联合多部门发布联合公告，其核心内容主要有三点：
第一、严格监控金融市场的投机行为，尤其是近期波动幅度较大的品种；
第二、严厉打击借贷资金入市，加重处罚非法配资行为，情节严重的主犯和从犯将以“金融欺诈罪”起诉，并没收全部违法所得；
第三、查封一切涉嫌非法换汇、洗钱行为。任何不具备在华夏境内经营证券业务的组织或个人，不得从事有关经济活动，一经发现将立即查办；若涉及境外犯罪，则可能启动引渡条款；任何协助类似行为的组织或个人将以从犯身份追责。
公告发出后，国内金融圈一片哗然。
因为这上面说要重拳打击的“不法行为”，其实非常普遍。
就拿境外平台在华夏开设金融业务这件事说，其实早在2008年以前，就有多家欧美零售商、券商进入宝岛市场，之后是港澳，然后就是华夏内地。
他们的业务包括但不限于：交易国际贵金属、国际原油、主要股票指数期货、大宗商品、外汇CFD等。
既然是国际交易，用到的货币当然是美元。
可是，问题来了，国内客户大多只有软妹币，没有美元，那么平台是怎么让他们参与交易的呢？
排除那些杀猪盘、庞氏骗局和虚拟盘不算（即平台成交的客户合约并未实际进入市场成交，而是与平台的对手头寸撮合，客户与平台做对手盘，被称为“做市商模式”），正经合规的券商首先会把收到的软妹币进行换汇操作，换成美元，然后再打到客户的保证金账户上。
这时候，交易以美元结算的合约行为就是“美元-美元”，交易其他币种的合约，比如德国dax股指、英国富时100股指、日经225股指则采用欧元、英镑和日元。
另外，外汇CFD合约也是采用币币交易。
倘若国内的客户要出金，怎么操作呢？
倒过来就行。
即平台帮其将其他国家的货币兑换成软妹币，再打到客户的银行卡上。
或者，客户持有外国银行账户，比如汇丰、花旗、渣打等同时在华夏和境外开展金融业务的公司，则出金时不需要换汇。
但如果客户要在内地消费，那还是得走一遍流程。
现在的问题是，以前监管没有出台相关法规，只是禁止开展违法违规的外汇交易，但没说明华夏人在境外平台参与国际金融衍生品交易是否违法。
毕竟炒汇行为在国外是合法的。
在内地，每人每年的换汇额度是5万美元，超过额度需要走企业渠道。
那些在境外平台交易的华夏人，他们一年的换汇额度是多少呢？
耐人寻味。
除了换汇问题，另一个争论的焦点就是外汇交易。
这也是个灰色地带，以前查，但查得不严，现在不一样了。
白银之夜的影响还在持续发酵中，许多境外平台眼看形势不妙，连夜提桶跑路。
其实不用出台这则新规，从全国各地接到的报警信息可知，大量境外券商在周五的白银多空双杀行情中，风控已经被击穿了。
开玩笑！动辄百倍、千倍的杠杆，完全是在走钢丝，出事是早晚的。
爱德华就是其中之一。
爱德华在周日下午就被本地投资者举报了，称其拒不退还本金。
当FCA赶到爱德华所在的办公地点时，发现早已人去楼空。
周一上午，数百个因此蒙受损失的英国人抱团，向伦敦市议会施压，要求逮捕爱德华实控人，可伦敦警方却表示，爱德华的总裁和几位大股东已经在周六就离开英国，抵达印度。
知情人士透露，老板跑路的原因是公司风控系统失效，大量头寸被强制平仓，公司剩余资产不足以应付投资者的挤兑风波，于是干脆一不做、二不休，把剩余的保证金全部提出，然后出逃，
FCA对此毫无办法，彼时的印度和英国并没有签署引渡条款。
其实，爱德华的爆雷事件不是孤例，最近几天伦敦警方不知接到多少类似的报警电话，受害人均称自己被某某金融公司欺骗了，对方死活不退钱。
要么和稀泥，要么干脆失联。
伦敦警方对此极为头疼。
FCA闻讯，大感不妙，于是在周一收盘后（帝都时间晚上8点）发布紧急通知，要求所有还在正常参与伦敦市场运营的券商提交资产证明，否则将被取消交易资格！
这则规定远比下午华夏证监局发布的新规更震撼、对市场的冲击力更大！
大到什么程度？
消息灵通人士还没开始对彭博社、路透社吹风，资本市场就先跌为敬！
欧股大跌，斯托克50指数期货跌超2%、英国富时100指数期货跌超2.5%；大宗商品方面，贵金属重挫，黄金短线跳水1%，跌幅扩大至1.6%，白银暴跌3%，日内跌逾4%，再度失守46美元/盎司关键点位！
各大金融社区一片哀嚎：
“完蛋，FCA发什么疯，大家一起赚钱不好吗？”
“该死的，我的客户经理告知我，让我在明天开盘前补充保证金，否则我的所有头寸都将面临强平！”
“你们的杠杆降低了吗？期货公司给我发了邮件，说我的保证金账户最高杠杆由50倍调整到15倍！”
“我的也下降了！”
“为什么英国出新规，美国也要跟着调整？”
“蠢货，当然是美国也行动了，你没看新闻吗？”
“到底发生了什么？为什么一夜之间各大经济体都在收紧金融管控？”
“一定出了我们不知道的大事……”
大量金融机构，不管是老牌龙头还是行业新秀，居然在短短几天时间内同时提高准备金率！
监管对他们施压，他们就对客户施压。
于是，成千上万的投资者被强行降低杠杆倍数，这样做带来了一个巨大的隐患：
流动性危机（程度从轻到重的顺序是：流动性不足——流动性短缺——流动性危机）。
之前提到，在当下的金融市场，尤其是贵金属，已经被杠杆资金主导了，于是它们成为市场的主力。
现在，高杠杆被强行剥离，失去了这把强大的神器后，主力瞬间跌落神坛，沦为路边一条。