纽约，新世纪对冲基金总部。
创始人凯尔·桑德斯紧急召开全体会议，商讨接下来的行动。
“我确信，新世纪被人盯上了。”
凯尔声音沙哑道。
“黄金-白银的走势出现背离，上一次发生这种情况还是在两个月前。”
“您认为，多头可能逼空？”鲍尔森皱眉道。
没错，这个鲍威尔就是此前爆仓的鲍尔森基金创始人费曼·鲍尔森。
鲍尔森基金破产后，被新世纪基金低价收购，鲍尔森本人没有离开，而是成为新公司的大股东之一。
这种事在美利坚比较常见，当年美林证券爆雷时摩根大通就是这么干的。
凯尔之所以愿意接手鲍尔森这个烂摊子，是因为在他看来，鲍尔森的对冲模型没问题，只是运气不太好，否则也不会沦落到现在这个地步。
“不是可能，他们已经行动了。”
“可刚才伦敦市场出现一头期权巨鲸，他重金押注白银下跌，对我们来说这难道不是好消息吗？”
“未必，期权可以是投机工具，也可以是对冲工具，这两者代表的含义是完全不同的。”
鲍尔森默然。
“所以……”
“所以我们要全力以赴，挫败敌人的阴谋！”
凯尔打起精神，挥舞着拳头，“各位，我们必须战斗到底，不能后退！”
“退一步，他们进一步！”
“新世纪不是孤身一人，华尔街的对冲基金都是我们的盟友，这场21世纪的白银战争，胜负犹未可知！”
“伦敦的金融家们就是一群怂蛋，他们不敢跟我们拼命！”
凯尔眼神凶狠，手臂青筋毕露。
“新世纪是对冲基金，只要撑过他们的攻势、来到我们的回合，最后的胜利一定属于新世纪！”
总而言之，言而总之，凯尔的思路可以用一个字概括：
憋！
赌对面的枪里没有子弹。
没有子弹那就只能虚张声势。
新世纪无需理会，只要憋住，不露出破绽，多头很难击溃他们。
按照历史惯性，黄金和白银背离是意外，两者的价差保持在一定的比例范围内才是常态，这是对冲基金做贵金属套利的根本原因，凯尔坚信它是对的。
巧合的事，鲍尔森也这么认为的。
哪怕爆仓，他也没怀疑过自己的策略。
“今天召开这个会议，既是为了讨论接下来的行动，也是为了告诉大家——”
凯尔环顾四周，在每个人的脸上扫过一眼。
“新世纪的财政状况没有任何问题！”
“目前公司虽然在白银上有所浮亏，但黄金的盈利是可以抵消很大一部分亏损的。”
“总得来说，我希望各位不要相信流言蜚语，新世纪会保护每一个投资者的权益，自成立以来，我们的产品收益率一直保持在全美同品类前10%，请给新世纪多一点耐心！”
这番讲话还是很有气势的，感染力也不错，投资人代表和高管纷纷站起来为他鼓掌。
最近一周，纽约邮报这个老保八卦报纸一直在追着报道新世纪基金，说他们“已经到了破产边缘”、“做空白银导致巨亏十几亿美元”、“将成为第二个鲍尔森”等，搞得公司员工和投资人慌得一批。
凯尔不是没有出面辟谣，可惜大家不相信他，这可把他气坏了。
“婊子养的杂种，我真想用皮鞋狠狠踢科迪这个死肥猪的屁股！”
科迪·佩里克，纽约邮报主编，有一个圆滚滚的啤酒肚。
在此之前，凯尔就与此人结过梁子，这次被他逮到机会，可不就得把凯尔往死里整吗？
“这样吧，我可以向各位保证。”
见还有人面露难色，凯尔心一狠，开口道：“今年现货白银的价格一定不会超过35美元，如果超过，新世纪将承担客户的所有亏损！”
此话一出，众人纷纷露出不可思议的表情。
这是要干嘛？立军令状？
不成功就成仁？
“我将赌上自己的职业生涯！”
听到这里，绝大多数投资人都选择相信他，凯尔终于勉强熬过这一轮挤兑风暴。
昨晚他接到数十个要求终止合作的电话，急得凯尔一宿没睡。
他召开紧急会议，主要目的就是为了安抚投资人，让他们相信自己，为此约翰不惜夸下海口，甚至以自己的职业生涯做赌注。
“凯尔先生，您冷静一下。”一位公司高管苦笑道，“您不需要许下这样的承诺，万一……”
“没有万一！”
“所以，您判断35美元是本轮白银牛市的顶点”
“嗯。”
“您要赌上自己的职业生涯？”
“没错！”
凯尔目光炯炯。
“那……我们也只能祝您好运了，愿上帝保佑您。”
第153章 鹰派转鸽派，涨到头晕目眩
9点-10点，白银触底反弹，日内再次翻红。
10点，美盘开市，美股三大指集体高开，纳斯达克涨逾0.8%，道琼斯涨0.4%，标普500涨0.6%，美元继续下跌。
消费者信心指数持续走低提高了市场对下一次利率决议的降息押注。
在此之前，根据芝商所的利率期货显示，年内可能完成3次降息，总降息幅度为75-100bp，分别为1月的25bp、3月的25bp以及5月的25或50bp。
1月28号，美联储FOMC宣布开启降息周期，并立即降息25bp，符合市场预期。
受此影响，美元反弹趋势戛然而止，开始跌跌不休。
大宗商品集体反弹，其中就包括贵金属。
总的来说，这一波黄金和白银的上涨是利率市场信心提振导致的，而今晚的信心指数创下新低则加剧了投资者对更低利率的押注。
这一点可以从利率期货的概率变化上看出。
芝加哥商品期货交易所可以交易美联储基准利率，因为这里拥有独一无二的利率期货合约，投资者可以根据自身需求进行押注。
打个比方，1月28号FOMC结束后，美联储会公布了一份利率指引。
根据利率指引，芝商所将设计出所有可能出现的利率决议选项，供投资者下注。
这份指引为年内的降息行为做了定调。
美联储主席伯南克在年度开局会议上说，鉴于全美通胀缓和与就业形势的严峻，市场期望的利率宽松环境将会到来，预计年内降息2-4次，降息幅度不低于75基点。
这段极具鸽派风格的发言给平静的市场投下了一颗重磅炸弹！
在此之前，芝商所押注年内降息75基点及以上的概率仅为6%，而在1月28号后，这个概率飙升至38%！
注意，利率期货的概率是市场行为，可以理解成有38%的资金看好降息幅度不低于75bp，而不是美联储有38%概率降息75bp及以上，这是两个完全不同的概念。
利率期货只能反映市场行为，具有一定的参考价值，但不是百分百准确的。
话虽如此，大多数金融机构依然把芝商所的利率期货数据当成权威的利率变化前瞻来研究。
在他们看来，如果芝商所已经结束分析，完成利率定价，那结果就不会改变了。
这个理论的逻辑是，只要美联储内部达成共识，就一定会有资金提前得到消息，内幕交易不可避免，正确选项的概率会极速上升，直至达成动态平衡。
说人话就是，包有内鬼提前行动。
在后世，有一个叫Polymarket的网站就根据这个思路创造了万物皆可下注的区块链“预测”平台。
Polymarket为用户提供设计对赌合约的功能，普通人可以申请开盘，例如赌“谁将赢得下一任美利坚总统大选”、“比特币能否在今年突破13万美元”、“马斯克会在明天转发多少篇推文”等。
只有想不到的，没有美国人不敢赌的。
利率期货亦是如此。
“马斯克会在明天转发多少篇推文”可以和“下一次利率会议会降息多少基点”放在一起讨论，因为这两种“期货合约”的组成元素相似。
谁知道马斯克会转多少推文？
那一定是马斯克本人。
谁知道美联储会降息多少基点？
自然是美联储的各位票委们。
好了，如果有一个机会摆在他们面前，只要下注“正确答案”就能赚很多钱，有多少人能抵挡得住这种诱惑？
就像一场比赛开始前，可能出现赔率乱窜的情况，但随着比赛日期的临近，“主任”、“消息灵通人士”和“不愿透露姓名的内部成员”会扎堆地跳出来下注。
最终，结果一定接近真相，这是必然的。
利率期货的意义就在于此，甚至从某种程度上看，可以把它当做美联储的“传声筒”和“政策指引”。
1月28号前，市场预估1月28号降息25bp的概率为90%，降50bp的概率为2.6%，不降息的概率为7.4%；
预估3月18号降息25bp的概率为78%，降50bp的概率为20%，停止降息的概率2%：
果然，到了1月28号这天，美联储一鸽到底的态度超出市场预期，于是在此之后，芝商所对3月18号的降息幅度概率出现了剧烈波动。
截止昨天收盘，交易所显示，下一次FOMC降25bp的概率为66%，降50bp的概率为33%，降息降息的概率为1%。
显然，投资者提高了预期。
而在今晚的信心指数发布后，降50bp的概率升至38%，与降25bp的概率差距越来越小，这说明市场正在激烈博弈中，美联储内部的声音也不统一。
……
10点32分，被压制了大半天的白银重新回到30.90美元上方，距离冲击31美元仅有一步之遥！
30.92，空开886手！
30.90，多平1530手！
30.97，多开1709手！
空头压制力越来越低，多头的进攻让它们难以招架。
巴克莱银行的操盘手们正忙碌地开仓、平仓，不断推高白银价格。
“伙计们，他们快撑不住了！”