他是想让周围的诸位明白，陈学兵无法拿捏他。
同时也留了个话口，即使中投真的要中止后续投资，那也是中投的损失，这不是JC Flowers的代价，而是中投要承担代价，是陈学兵和中投一意孤行的结果。
但这话不说还好。
他急着反驳，把正对面那个脸色已经沉下来的大金主给忘了。
艾哈迈德忽然开口：“兰德尔先生，那家都柏林的子公司，资产和负债的期限错配到底有多严重？”
兰德尔愣了一下，但笑容不变地接话道：“公共融资这行天然是有源源不断的资金流流动的，靠短期滚动融资支撑，这是行业惯例...”
这就像公募基金一样，虽然不断有人出去，但也不断有人进来。
只要钱在流动，可掌握的资金流是不会断顿的，就像银行一样。
“我问的是数字。”艾哈迈德冷冷看着他，“它未来十二个月到期的短期融资，占总负债多少？里头有多少是如陈先生说的一样，三个月、六个月以内的同业拆借和商业票据？”
兰德尔顿了一下。
这个问题，他很想不回答。
但不回答，就彻底跟这个金主说拜拜了。
“具体的数字，还要回去看报表…”
艾哈迈德平静地摇了摇头，抱起手道：“雷曼倒了之后，同业拆借市场和商业票据市场，现在还开着几扇门，你比我清楚。我再问最后一个问题，它的抵押品多久重估一次？如果德国的商业地产价格往下走10%，它的资本金，够补齐几次窟窿？”
桌上很安静。
这都是具体的风控问题，这位中东大佬对业务的熟练程度远超他们的想象。
而兰德尔是做股权投资的，没当过坐在银行资产负债表后面天天算头寸的司库，柏林那家子公司的期限错配到底烂到什么程度，说实话，六月进场的时候，连他自己都没看得透，直至现在才看到一些端倪。
但他只能继续赌下去了，赌德国会给它兜底。
他能回答的，也只剩下那几句。
柏林不会不管，我们有信息优势，入股的价格里已经纳入了恐慌情绪、目前并不算亏。
他叽哩哇啦说了半天，艾哈迈德却不再追问了。
艾哈迈德已经将事情看清楚。
斜对面，范漠思放下了咖啡杯。
老头一晚上话不多，这时候却慢悠悠地开了口：“借三个月的钱，去放三十年的贷，赌的是市场永远愿意把钱借给你。去年的北岩银行，储户在门口排队挤兑，再早一点的时候，他们账上的资产到今天看也不算全是坏的。诸位，我们这行有句老话：一家金融机构，从来不是亏死的，是借不到钱死的。”
在座的都听懂了，范漠思是给那个中国人的判断盖了个章。
范漠思是受了阿丽亚娜的嘱托来为中银入股的事情说项，但那不代表他和兰德尔站在一个阵营。
今天晚上他到这里，听到唯一能让他动容的信息，就是刚才陈学兵所说的那些话。
那才叫有价值的发言。
兰德尔脸色已经有些挂不住，也没法反驳北岩的既定事实，只能干巴巴地补了一句：“所以这门生意才更需要专业的人来盯着流动性。”
他说罢，举杯再次朝邦雅曼抬了抬。
邦雅曼迟疑了一下，还是抬杯了。
旁边的阿丽亚娜却丝毫未动。
在她心里，兰德尔的位置已经挪到九霄云外。
兰德尔对LCF来说本就是在同一个生态位里抢钱，最大的作用就是在资产渠道互通有无，可以给LCF客户带来更多选择，可现在看来，兰德尔如今选择的资产并不被大多数人看好。
他以前创造利润的能力已经被时间证伪了，以后不能为LCF品牌带来增值。
...
十几分钟后，陈学兵回来时神色如常，好像什么都没发生，只是去了个洗手间。
他拉开椅子坐下时，一桌子人的眼神全黏在他身上，连刀叉都停了。
他还发现，兰德尔脸上的从容不见了，气氛有些冷场。
陈学兵笑了笑，重新举杯：“抱歉，刚才打扰了大家的雅兴，如果不好好品酒，岂不是浪费了良辰美景。”
兰德尔却忽然道：“陈先生，我想你应该跟我解释一下你刚才的话是什么意思？你是说要找中投停止对基金的投资？我想申明的是，如果中方执意要这么做，拒绝缴款通知，我们不仅会按照合同收取高额违约金，还将到法院起诉，强制缴款，中投是一家新成立的公司，这对中投的国际信誉来说，将是致命的。”
陈学兵听完都愣了。
咋的，以后不过了？
当着这么多人的面，威胁投资人？
金主还坐你对面呢，不想拉投资了？
他刚放进兜里的手机此时震了震。
他拿出来一看，发现是隔着几个座位的蔡志坚发来的短信：「剛才蘭德尔當眾放話‘中投不能拿他們怎麼樣’，艾哈邁德已向他發難。」
陈学兵一看，明白了。
合着是看艾哈迈德这边已经无望，想用「中投信誉」来威胁他，把中投的投资保住。
他知道，接下来，该他表演了。
他放下手机，淡淡笑道：“我需要向你解释什么？刚才我又说什么了？”
兰德尔皱了皱眉：“你说，这种交易应该停止。”
“什么交易？”陈学兵再次反问。
“我们和中投的交易。”兰德尔已经眼神示意同行的人，暗暗打开了录音笔。
陈学兵却笑着摇头，朗声道：“不，兰德尔先生，你错了，我并没有说过要停止哪一笔具体的交易，我只是举了一个合作的反例，也没有具体提到这个反例的名字。”
他说罢，与旁边的艾哈迈德对了个眼神。
“而我说的应该停止的，是指一些具备实力的母基金作为LP，与实际操作投资的GP之间不平等的关系，正是你们设置这样不平等的毁约撤资条款，让投资人必须听你们的，在面临亏损时还必须按照你们的要求继续出资，以拯救你们的投资声誉，投资人的权益呢？在哪？”
话落，兰德尔已经坐直了，打算说这是国际惯例。
陈学兵笑了一声，接着说道：“所以我打算成立一支对投资人负责的私募基金。”
“投资人可以进入并实质主导LPAC（有限合伙人咨询委员会），拿到完整的项目pipeline、估值、资金去向。
“投资人具备共同投资权和优先购买权，基金看中的投资标的，投资人有权在基金之外单独跟投，如果是国家主权基金投资人，涉及在其国家的业务、技术、资源、金融基础设施的，处置前须知会，并具有优先接手权。
“单项目必须设置集中度上限，管理费按照实缴而非承诺额收取、carry额设hurdle门槛和clawback回拨、key man关键人、敏感交易限制等条款。
“对于已经产生巨额损失的企业，未经投资人同意不补仓，不参与救助摊派。
“并且，我们会自出资不低于20%，并设置相应的赔偿权益，先于投资人出资，确保投资人对我们的运作能够得到保障。
“这一次，我们要打破以往的国际惯例，杜绝对投资人黑箱、隔离，打造真正的阳光私募，做「首先让投资人信任」的基金。”
一番话下来，兰德尔彻底哑口了。
这些事，他做得到吗？
JC Flowers做得到吗？
不可能的。
什么保障权益，什么自出资20%，简直就是留给投资人和自己扯皮的恶魔条款。
让投资人进委员会，就是给自己找乱子。
还同意投资人独立跟投，那他们好不容易接洽好的标的，岂不是凭白给别人做嫁衣？
单项目设限，未经投资人同意不补仓，那还有什么决策权？
没有权限的基金，还怎么跟被投方要好处？亏损来临时还如何确保基金公司的生存？
不如让投资人自己去跟被投方谈好了，GP就收点咨询费算了！
你把投资人当上帝，投资人把你当保姆！
扰乱行情，扰乱行情！
旁边的艾哈迈德却十分惊喜。
这样...真的可以吗？
中东土豪对着新崛起的天才管理人连送秋波。
如果真的敢这么做，那陈...是真的很有信心了。
陈学兵亦对艾哈迈德给了个鼓励的眼神。
以前的长征做基金，对投资人也是半保密的，毕竟天机不可泄露。
但那是二级市场。
二级市场，进场太容易了，得知了消息马上就能买，当老鼠仓也非常简单。
而一级投资的进场，往往伴随着非常复杂的协议和漫长的投资周期，并且不是随便多少钱都能进的。
陈学兵接下来要投资的也是非常庞大的领域，投资人想跟就跟，市场这么大，他怕什么？
并且他这支基金，是谁想进就能进的吗？
就今天在场的，能让他看得上的投资人，不超过三个。
“至于中投是否会贵方撤资...”陈学兵又笑一声，话题回归重点：“中投是一家具备信誉的国家主权基金，他们如果决定要撤资，必定会从合情合法的角度出发，我重申一次，中投的决策是中投自己说了算，如果兰德尔先生要一再归咎于我，胡乱攀咬，我告你诽谤，本人和中投的名誉权都是很贵的。”
中投要怎么停止对JCF出资，他会帮忙找证据，他就不信JCF没有任何人收过那家公司的任何好处，或者尽调方面没有任何问题，只要能触发退出红线里的条款就行了。
他的手段比中投要灵活得多。
最关键的是，这本来就是一笔将面临巨额损失的交易，而且JCF还打算向那家德国公司增资，他向中投说明风险之后，那边是全力支持，生怕再搞出一笔亏损。
中投现在已经在组织人连夜开会，暂停投资的电话应该很快就会打到JCF总部了。
现在他唯一有点忌惮的，就是兰德尔出去胡乱宣扬，说中投的决策由一家民营企业说了算。
这种事，对方要是想讲法律，他就讲法律，想讲手段，他也可以上手段。
兰德尔也就是凭着公司的身份才能和他坐在一张桌子上说话，如果要讲个人能力，他有一万种方法弄死兰德尔，杀鸡儆猴。
不过兰德尔显然是个标准的投行精英，职业思维主导一切，他威胁无果，盯着陈学兵看了几秒，笑了起来。
“陈先生，我必须说，你描绘的东西，对出资人非常动听。”他缓缓开口：“但动听的东西，往往最贵。”
“你知道我们这行为什么给GP全权决断、LPAC只做顾问吗？因为困境资产的窗口是以小时计的，北岩、贝尔斯登、雷曼，一块资产从摆上桌面到被人抢走，有时候就是一个周末，等你召集二十个LP的委员会开完会、等共同投资人各自走完内部流程，一切机会都错过了。”
他说着，有些不屑地摇了摇头，仿佛陈学兵刚才的话犯了什么滔天巨错一般：“你这套所谓的民主，在牛市是情怀，在危机里是自杀，你会连一个好资产都抢不到。”
这话一出，有人缓缓点头。
不得不说，兰德尔的话非常符合投行定律。
“至于管理费按实缴、GP自掏两成、回拨、关键人条款…”他笑意渐冷，“你以为出资人会因此受益？真相恰恰相反，真正能赚到超额收益的管理人，全世界的钱排着队给他，他凭什么签这种屈辱条款？最后肯签你这张单子的，只有募不到钱、对自己毫无信心的二流货，陈先生，你用最苛刻的条件，替你的出资人筛出了一群最平庸的管家，这不是负责任，这是把他们往火坑里推。”
“打破几十年的国际惯例，是要付代价的。”他一字一句重重说道：“而这个代价，最后不会由你来付，会由信了你的出资人来付。”
针锋相对。
一番话说完，桌上静了静。
一些人是非常赞成兰德尔观点的，因为这也是他们安身立命的本钱，如果精英管理人没有特权，就是把他们和那些平庸的人拉回同一条起跑线。