朴成浩猛地将手机砸在地上，办公室里传出一阵压抑的哭声。
类似的场景正在韩国各地发生。
这场暴跌没有给散户留下足够的反应时间，市场一开盘，卖盘就已经将所有买盘吞没！
上午10点32分，韩国综合指数跌幅达到19%，交易所再次触发熔断！
韩国金融委员会召开紧急会议，央行和大型商业银行同时评估流动性风险。
然而金融市场的麻烦不止发生在韩国，当亚洲基金经理看到韩国股市的走势以后，第一反应就是降低半导体板块风险。
他们担心韩国只是第一块倒下的骨牌。
上午11点，日本东证指数低开7%，丰田、索尼、软银和东京电子全部出现恐慌抛售！
东京电子与半导体设备关系密切，股价开盘便下跌12%，随后带动日经半导体指数继续走低！
日本本土基金原本认为，韩国股市暴跌只是韩国四大财团与灵境之间的特殊冲突，与日本企业关系不大。
可当美光和英伟达的暴跌传到东京以后，投资者开始重新计算整个亚洲科技产业的估值。
如果人工智能模型可以大幅降低推理算力需求，那么日本的半导体设备、材料和封装企业同样会受到影响。
过去几个月，东京电子、信越化学和爱德万测试的股价上涨，核心逻辑都来自人工智能产业扩张。
这套逻辑一旦被女娲2.0论文动摇，日本企业很难独善其身。
上午11点20分，东证指数跌幅扩大到9%，这是2008年金融危机以来，日本股市遭遇的最大单日跌幅！
东京证券交易所内响起一片刺耳的报警声。
海外资金疯狂撤出，量化基金自动降低风险敞口，公募基金被迫卖出手里的科技股。
很多交易员甚至不知道该卖什么，他们只知道，现在必须卖出！
只要手里还有科技股，就可能成为下一轮抛售的目标！
日本央行紧急向市场注入流动性，可资金并没有马上回到股市。
面对这种由预期崩塌引发的恐慌，流动性只能缓解交易压力，无法改变投资者的判断。
中午12点，东证指数跌幅仍然维持在9%附近。
香江股市同样遭遇重创，恒生科技指数低开8%，美团、阿里和小米等科技股集体下跌。
这些公司的主营业务并非半导体，却因为融资盘和全球科技股联动遭到抛售。
尤其是阿里的大股东中，持有大量半导体股票的对冲基金并不少。
当基金需要补充保证金时，流动性最好的香江科技股自然会成为优先出售的对象。
下午1点，恒生指数跌幅迅速扩大到6%！
随后，欧洲盘前期货也开始下跌。
亚洲市场的恐慌通过基金净值、融资账户和场外衍生品传向全球。
一场最初由韩国谈判破裂引发的冲突，已经演变成席卷全球科技股的资本市场地震！
新罗酒店总统套房内，远在姑苏的顾南亭将最新的交易报告发送到陈平电脑上。
“陈总，灵境的空头仓位浮盈已经接近100亿美元。”
陈平打开报告，逐项查看。
灵境此次做空分成三层：
第一层是借券卖出的现货股票。
第二层是费城半导体指数、半导体ETF和相关期货的空头。
第三层是提前买入的认沽期权。
三种仓位的收益来源不同，承担的风险也不一样。
现货空单的收益最直观。
灵境从32家券商借来英伟达、美光、AMD和英特尔的股票，在高位卖出以后，股价下跌，买回股票归还券商，中间的差价就是利润。
英伟达平均卖出价格在每股46美元附近，收盘价格跌到33美元左右，单股浮盈超过13美元。
美光的平均卖出价格更高，股价暴跌以后，现货空单收益更加可观。
不过，借券并非没有成本。
随着市场发现空头仓位增加，英伟达和美光借券利率已经暴涨了数倍！
灵境必须承担融资利息、借券费用和保证金占用；如果股价突然反弹，空头还会面临追加保证金风险。
所以现货空单不能无限期持有。
指数空头的收益主要来自板块整体下跌。
灵境没有把所有资金压在单一股票上，而是利用费城半导体指数期货和半导体ETF分散风险。
哪怕某一家公司因为临时利好反弹，指数空头也能继续获利。
至于认沽期权，陈平最看重的是它的杠杆和对市场的二次影响。
灵境提前买入大量认沽期权，股价下跌以后，期权本身的价值大幅上涨。
出售这些期权的做市商为了控制风险，必须卖出股票或者股指期货进行对冲。
市场下跌越快，隐含波动率越高，做市商需要卖出的对冲仓位就越大！
这就形成了一个向下的循环。
灵境买入期权，做市商卖出股票，股票价格下跌，期权价格上涨，做市商继续卖出更多股票！
今天下午3点26分以前，华尔街机构还在托市，认沽期权带来的卖压被买盘暂时挡住。
女娲2.0论文公布以后，机构买盘撤退，做市商的对冲卖盘便彻底失去阻力。
短短几十分钟，半导体板块就直接被砸穿了！
顾南亭看着报告，语气依旧兴奋。
“陈总，按照收盘价格计算，现货空单浮盈约52亿美元，指数和ETF空单浮盈超过21亿美元，认沽期权的账面价值已经达到24亿美元！”
“这样算下来，我们的浮盈合计接近97亿美元！”
“如果亚洲市场继续下跌，明天开盘以后，浮盈很可能超过100亿美元！”
陈平合上电脑。
“先别急着庆祝。”
顾南亭一愣。
“华尔街还没有认输。”
“他们今天被打了个措手不及，等他们缓过来以后，一定会想办法把责任推到灵境头上。”
陈平看向窗外。
首尔的街道已经被阴沉的天气笼罩，远处的高楼大屏幕上不断滚动着韩国股市熔断的新闻。
“市场下跌以后，总得有人承担责任。”
顾南亭明白了陈平的意思。
英伟达、美光和AMD的股东不会承认自己高估了人工智能硬件需求，韩国四大财团也不会承认光刻机问题导致谈判破裂。
他们需要一个更容易攻击的目标。
灵境和陈平，正是最合适的人选。
下午1点，韩国四大财团终于做出了一个决定。
他们没有召开公开发布会，也没有让公司官方账号发表声明，而是分别联系了几家韩国财经媒体。
一名接近三星管理层的人士向媒体透露，灵境早在谈判破裂之前，就已经通过多个海外账户建立了半导体空头仓位。
另一名来自SK集团的消息人士则说，陈平曾经在闭门会议上公开表示，只要韩国企业不接受他的条件，就会让整个半导体行业付出代价。
还有媒体拿出了灵境旗下基金的交易记录，声称英伟达、美光和AMD的空头仓位与灵境资本的投资风格高度相似。
这些爆料没有提供完整证据，却足够引发新的舆论风暴。
韩国媒体迅速使用了一个极具冲击力的标题：
【灵境资本提前做空全球半导体，陈平是否操纵市场？】
新闻刚刚发布，便被社交平台大量转发。
原本还在指责韩国四大财团的人，立刻改变了态度：
“原来陈平早就知道会暴跌！”
“他和韩国谈判只是演戏，真正目的就是做空赚钱！”
“全球投资者损失了数千亿美元，灵境凭什么可以全身而退？”
“这根本不是技术竞争，这是金融屠杀！”
韩国股民的愤怒迅速蔓延到欧美。
美国半导体投资者也开始要求证券交易委员会调查灵境。
一些媒体将陈平描述成了操纵全球市场的金融恶棍，认为灵境AI发布论文的时间经过精心安排。
他们提出了几个看似合理的疑点：
灵境为什么选择在美股收盘前公布论文？
为什么论文公布以后，灵境的上万个矩阵账户停止主动砸盘？
为什么华尔街机构投入资金托市以后，半导体板块才出现最惨烈的下跌？
为什么灵境与韩国四大财团谈判破裂之后，女娲2.0的技术数据突然公开？
这些问题一个接着一个被媒体抛出。
普通投资者看不懂动态路由，也分不清推理算力和训练算力的差别，他们只知道自己持有的股票暴跌了。
在这种时候，谁能拿出一套简单的解释，谁就能获得舆论支持！
一名美国金融学教授接受电视采访时，直接把陈平称为“全球资本市场最大的投机客”。
他坐在镜头前，语气激动地说道：“陈平利用自己掌控的人工智能公司发布未经验证的论文，再配合大量空头账户打压半导体股票，这种行为已经接近市场操纵！”
“美国投资者不应该默默承受损失，证券交易委员会必须立刻展开调查！”
主持人追问：“您认为投资者可以起诉陈平和灵境吗？”
“当然可以尝试！”教授毫不犹豫地说道，“如果能够证明灵境提前建立空头，又利用技术论文影响市场预期，投资者完全有理由要求赔偿！”
这段采访很快登上多个平台的热门榜单。
网络上甚至出现了专门声讨陈平的组织。
有人整理出灵境旗下公司的投资版图，指责陈平同时控制人工智能、加密货币、半导体和新能源汽车，认为他拥有影响全球市场的危险力量。
也有人开始翻旧账，拿陈平此前在加密市场的回购、资金费率调整和高盛资产冻结说事，试图证明他一直在利用企业影响力收割投资者。