“陈总，截止到今天中午，已经有超过二十家金融机构正式向VR交易所提交了做市商申请。”
“我们法务和风控部门联合审核之后，批准了其中十家，新批准了五家，算上此前已经入场的几家，现在VR平台上的做市商总规模较之前提升了大约40%。”
叶卡捷琳娜站在陈平旁边，接过话头。
“有了这些做市商提供的流动性，以太坊和比特币的波动率就能得到比较有效的控制，这就是为什么今天主流币的成交额屡创新高，但价格涨幅反而不如前几天。”
陈平点了点头。
“这是好事，以太坊和比特币这几天涨得太快了，需要压一压，给市场时间消化涨幅。”
“如果一直这么直线拉上去，中间没有充分的筹码换手，一旦出现集中获利了结，下一次的回调力度会非常可怕。”
叶卡捷琳娜翻开手里的另一份文件。
“做市商那边通过我们的商务团队转达了一个请求，他们希望VR能够降低做市商账户的交易手续费。”
陈平几乎没有犹豫：
“对做市商来说，交易成本是决定他们能不能长期留在场内的核心因素，降低手续费，就是降低他们的做市成本，让他们有更大的动力提供稳定的买卖盘口。”
“所以这个申请，我同意。”
他话音一转。
“但是。”
叶卡捷琳娜抬起头。
“VR需要引入一个配套规则，限制每个做市商的多空双向持仓比例上限，超过这个上限之后，做市商将被禁止开仓，直到他们的持仓比例回到许可范围内。”
叶卡捷琳娜心里暗暗吃了一惊。
她刚才还以为陈平只是单纯地在给做市商让利，没想到他在同意降低手续费的同时就已经想好了怎么给他们上锁，防止做市商做大之后反过来操纵市场，这个防范意识被刻在了他所做的每一个决策里！
赵常鹏从电脑前抬起头。
“陈总，做市商的多空头寸上限应该怎么设置才合适？”
徐明鑫先给出了他的意见：
“我觉得可以设置得严格一点，多空比例或者空多比例不能超过1.25，比如一个做市商的多头头寸是1亿HKDV，他的空头头寸就不能超过1.25亿HKDV，反过来也一样。”
孙晨雨在旁边摇了摇头。
“1.25是不是太严格了？”
他放下手里的笔，开始解释自己的理由。
“做市商和普通投资者不一样，普通投资者是单边持仓，要么做多要么做空，但做市商是双向持仓，他们在买价和卖价上同时挂单，赚的是买卖价差，这种策略本身就要求他们保持比较灵活的多空配比。”
“遇到极端行情的时候，比如昨天那种情况，如果做市商的多空持仓被锁死在1.25以内，他们能提供的流动性是有上限的。”
“要压制住昨天那种级别的波动，需要的沉淀资金量太大，而做市商投入的资金越多，他们面临的风险敞口就越难以对冲。”
“如果风险回报比算不过来，很多做市商就不愿意在极端行情下重仓挂单，那VR想靠做市商来平抑波动的目标就会落空。”
“所以我的建议是1.5。”
徐明鑫听完，沉默了几秒，然后点头。
“1.5可以，不高不低，风险敞口在可控范围内，做市商也愿意接受。”
陈平最终拍了板。
“就设1.5！”
晚上7点。
获得批准的十家做市商全部正式向VR法务部门提交了同意函，接受了包括1.5持仓比例上限在内的整套做市商规则。
做市商资金开始分批进场。
山寨币市场的局面在做市商进场后变得更加清晰。
TOM币距离今天早上的高点已经跌去了50%，现货成交量和合约持仓量都在继续萎缩。
VR后台数据显示，TOM币当前的全网持仓量只有昨天同一时间的不到三分之一，连续第三天的大跌已经把许多散户多头彻底清洗出局，剩下的多空双方基本是零散的短线博弈。
其他山寨币的情况也差不多。
资金正在从山寨币市场加速抽离，回流到以太坊和比特币两大主流币上。
市场上有一种普遍的看法开始形成：做市商的大规模进场也会导致主流币的价格出现回调。
逻辑很简单，做市商双向挂单意味着卖盘会显著增加，价格就会下跌。
晚上9点30分，美国市场开市。
比特币和以太坊的K线图突然出现剧烈波动，但方向不是向下，是向上！
以太坊的价格在极短时间内从65美元附近直接拉到了80美元；比特币从3000美元一线跃升到了3400美元！
盘口上，卖单被一笔又一笔的大买单扫得干干净净。
高盛、巴黎银行和桑坦德银行的加密货币交易账户上，浮亏数字同时开始以肉眼可见的速度扩大！
他们在山寨币上的空头头寸昨天已经全部砍完了，但他们在以太坊和比特币上的空头头寸还在，而且这些头寸的规模不小！
当初他们做空山寨币的时候，为了对冲主流币带来的空头风险敞口，同步在比特币和以太坊上建立了相应的空单。
现在这两笔空单正在被市场反向逼仓。
淡马锡的情况更糟。
淡马锡在昨天公告发布之后，为了配合林轩的空头扫荡策略，新加坡那边动用了一个离岸基金在以太坊和比特币上建了空头仓位，建仓均价低得可怜，以太坊大概在11美元附近，比特币则在1000美元附近。
按照现在的价格，淡马锡在以太坊上的空头浮亏已经超过了400%，在比特币上也超过了200%。
两个品种加在一起，浮亏总额超过2亿美元！
9点45分，逼空行情继续往上冲。
唰！
一根大阳线拔地而起，以太坊突破了100美元！！！
在这个价位上，一家纽约中型对冲基金的空头头寸触及了强制平仓线，VR交易所的风控系统自动执行了平仓指令。
这笔空单的规模不算大，但触发连锁反应的是它平仓过程中的买单。
平仓需要反向买入，以太坊的价格从100美元被这笔买单直接推到了105美元！
105美元上方，又有一家机构的空头头寸被触发强平。
然后又是一家。
强平产生的买盘推动价格进一步上涨，更高的价格又触发更多的强平！
史无前例的爆仓潮开始了！
第352章 高盛爆仓、淡马锡巨亏，人才流失的危机
纽约，高盛总部大厦。
安德鲁已经整整两天没有离开公司了。
他的眼球上布满血丝，办公桌上堆满了废弃的咖啡纸杯，有些是空的，有些还剩下干涸的咖啡液。
窗外的太阳东升西落，他已经分不清自己在这间办公室里待了多久。
安德鲁每隔几分钟就要问一次他的助理：
“以太坊的现价时多少？”
“我们在以太坊上的浮亏降到多少了？”
“巴黎银行那边有没有电话？”
助理站在门口，手里抱着文件夹。
尽管每次安德鲁的提问她都能做到迅速给出答案，但她的眼眶下面也出现了明显的黑眼圈。
就在昨天以太坊和比特币暴涨时，安德鲁做了一个大胆的判断，他告诉自己，现在是以太坊和比特币的绝对高点，是做空摊低成本的最佳时机。
只要在顶部附近把空头头寸的平均成本拉高，等到价格回落的时候，此前累积的所有浮亏都能一并收回，甚至还有机会实现盈利！
然后安德鲁就开始大手笔加仓。
他先是分批卖空以太坊，从40美元开始卖，越涨越卖。
比特币也一样，从2200美元开始往上加空。
加仓一直持续到今天凌晨，截至一个小时前，高盛持有的以太坊空头头寸规模达到了约1200万枚，这个数字让高盛成为了整个以太坊合约市场上最大的单一空头！
高盛在以太坊上的建仓均价是24美元，而现在以太坊已经冲上了100美元，单是ETH/HKDV这一个合约品种，高盛的浮亏就超过了9亿美元！
在比特币上，高盛持有26万手空单，建仓成本是1400美元，目前比特币的价格在3000美元以上，这笔空单的浮亏接近4.7亿美元！
加上昨天在山寨币市场上已经确认的5.1亿美元亏损，高盛在加密货币方向上的总亏损累计达到了约19亿美元！
这个数字已经远超高盛加密货币部门成立时董事会批准的8亿美元的风险敞口上限。
但安德鲁没有如实向董事会汇报。
他提交给总部的风险报告里，加密货币持仓数据被做了手脚。
山寨币上的亏损被写成“已全部平仓，最终亏损控制在可接受范围内”，以太坊和比特币的空头头寸被标注为“部分对冲”，实际头寸规模和浮亏金额被大幅缩水处理。
安德鲁知道这件事迟早会暴露，但他没有退路了。
如果现在止损平仓，19亿美元的亏损就会从账面变成现实，变成财报上永远抹不掉的黑洞，他在高盛的职业生涯将彻底终结！
但如果他赌对了，以太坊和比特币在利好出尽之后真的暴跌，那他不仅能回本，还能成为那个在加密市场空头大溃败中唯一赚到钱的大空头！
咚咚咚！
办公室外响起敲门声。
助理走进来，手里拿着一张刚打印出来的数据表。
“总裁……”她声音有点不对劲。
安德鲁抬起头。
“有话直接说！”
“以太坊刚才突破100美元之后，做市商开始大举进场做空，目前以太坊已经跌回到100美元下方，报价97美元附近；比特币从最高3200美元回落到了2900美元，在15分钟内下跌了超过10个点。”
助理又补充了一句：“目前市场上有一种主流观点开始形成，很多分析师认为，以太坊的105美元和比特币的3200美元可能是年内的顶部，甚至是历史性的顶部！”
安德鲁的眼睛里亮了一下。
他站起身，走到窗口，背对着助理，用力吸了一口气。
“这个观点是谁提出来的？”
“彭博社有几个专栏作者在同步发声，几家量化基金分析师也赞同这个观点，他们认为昨晚到今天的这轮暴涨，本质上是稳定币落地的利好兑现，利好出尽之后会有一波深度回调。”
安德鲁转过身。
“高盛内部的分析团队对这件事怎么看？”