最后提一句，科创生物今年上半年会在科创板上市，像我这种去年底才来的新员工有能不能给点配股，希望郑神大发慈悲”
关于脑机连接技术的历史和未来展望，伦理道德和行为规范，最近外界讨论的喋喋不休。
关于脑机连接技术会不会窃取大脑信息一事最为外界大众所关心，各大手机厂商纷纷表示绝对不会干这种事，绝对不会保存客户的神经信号数据。
外界的讨论影响不到科创生物的上市工作。
但是对券商来说是一种折磨。
李姝瑶已经要被折磨疯了，中金公司虽然没有成为科创生物的主承销商，但是他们也是联系承销商，要负责帮忙科创生物上市的上市材料准备工作。
科创板的IPO上市工作主要分为材料准备、证券交易所受理、证券交易所审核、上市委员会审议、报送证监会、证监会注册、上市。
“折磨，太折磨了，你们科创生物快要把我折磨疯了！”李姝瑶跟李渺渺埋怨道。
她以实习生的身份参与到科创生物上市的IPO事宜里来，每周四天的实习期，每天都要忙到晚上十二点。
李渺渺无奈道：“你忙我更忙，我作为分管财务的副总，我每天睁开眼是工作，闭上眼还是工作。”
“我这段时间天天都睡在公司了。”
李姝瑶捏紧拳头：“都怪郑理，脑机连接技术之前不是说离落地还有一段时间吗？怎么才两个月不到，脑机连接直接落地了？”
“而且还是跟手机结合如此广泛的应用范围？”
“现在倒好，招股说明书要全部打倒重来。”
“我们几家券商的研究报告材料也一样全部要推倒重来。”
李渺渺听到郑理说道：“怪郑理干嘛？你知道的科学家来灵感了，技术实现突破很正常。”
李姝瑶吐槽道：“郑理这灵感也太密了。你跟他说在上市前别再有灵感冒出来了！”
第43章 招股说明书
一家公司第一次公开募股，也就是IPO（Initial Public Offerings。
国内的IPO需要准备的材料有招股说明书、公司每年的年报（以及季报），其中包含公司的三大财务报表数据、证券研究所及投行对该公司的历史“研究报告资料”以及公司所发布的所有公告。
科创生物成立的时间很短，每年的年报以及季报材料是比较好准备的，材料也很清晰。
这些材料最重要的是招股说明书，招股说明书的内容主要是：
你要发行多少股，占公司总股本的百分之多少。
其中国内科创板上市的规则是公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；如果公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上。
科创生物的股本总额远超4亿元rmb，因此公开发行的股份比例至少在百分之十。
其次是公司的风险情况，有哪些资金风险、人才风险、研发投入的风险、业务拓展的风险、团队稳定的风险等等。
科创生物原本招股说明书里这一条写的内容有研发投入占比极高，不一定能保证研发投入有预期的回报，券商把这一条写为最大的风险。
现在得改了，脑机连接技术出来后，最大的风险是面对反垄断调查的风险，国内可能好点，阿美利肯几乎百分百要对你进行反垄断调查。
招股说明书还包括最近一个年度的财务数据，以及公司未来预计的经营情况。
科创生物的产品单一，只有内啡肽，本来这一块也是比较好预计的。
受疫情和内啡肽降低成瘾性的效果被广泛使用，现在的情况是内啡肽有多少产能就能卖出去多少，所以未来预计的经营收入情况也是比较好预计的。
但是科创生物又推出了脑机连接技术，还是按手机公司生产量收费，这个量就不容易算了。
每家厂商只有最高端的产品会上脑机连接技术，这个具体的专利授权费用是多少，估计起来很麻烦。
这一部分的工作因为李姝瑶跟李渺渺是姐妹的关系，中金把这部分交给她了。
华国的科创板19年才正式落地，其目标就是为高新技术企业上市专门准备的板块。
因此在招股说明书里有很重要的一块内容大致内容是发行人技术先进性、模式创新性、研发技术产业化情况和未来发展战略。
本来是中金想的是照着生物医药公司的模板写呗，这简单。
结果搞个脑机连接出来，国内没几家做这个的公司，上市公司搞这个的就更没有了。
技术先进性倒是很先进，问题是又要让中金重新表述了。
关于这一块券商本来写的是：
“公司目前拥有的主要核心技术是“α-内啡肽的工业化生产流程”该项技术是一项规模化长链有机化合物的生产技术。
该技术获得了国家科技成果一等奖，该技术的成功研发标志着公司攻克了此前从来没有人解决的问题，在镇痛剂领域填补了国内国外空白，引领了镇痛剂领域的高端替代。
成立之初，科创生物就以成为世界级生物医药公司为发展目标，世界级生物医药公司必须有顶尖的研发能力和丰富的药物研发管线。公司没有满足于α-内啡肽的成果，而是不断引进人才，短短两年时间内引入博士人数479人，硕士人数928人，研发团队全部由博士和硕士组成。
目前除了α-内啡肽的工业生产流程优化外，还有从药物治疗领域的角度，公司针对恶性肿瘤布局了抑制性和杀伤性靶向抗体药物（例如，用于治疗多种实体瘤的 EGFR 单抗 SCT200 和其二代产品 SCT210）、肿瘤血管抑制剂靶向抗体物（例如，用于治疗多种实体瘤的 VEGF 单抗 SCT510 和其二代产品SCT520F）等一系列创新生物药领域产品。
公司秉持如下产品研发策略：
不单纯以追求研发速度为首要目标：公司前期研发中并不单纯以追求研发速度为目标，而是以研发出能解决生物药可及性、满足临床用药需求且具有潜在差异化市场竞争力的生物药为核心目标，稳步推进产品管线的研发进度；
兼顾产品管线的广度、深度和研发速度：公司的产品管线系依据公司前述整体研发策略、自身技术能力和优势自主开发，公司所布局的产品管线包括旨在扩大药物可及性、满足临床急需的生物药品种，包括用于未来开展多品种联合用药储备的创新品种......”
券商的研究员们洋洋洒洒写一大堆，脑机连接一出全部完蛋，全得重写。
科创生物是一家完全由研发导向的企业，程钢在研发上说不上话。
最扯淡的地方在于研发技术产业化和未来发展战略，他们不清楚科创生物关于脑机连接未来技术产业化的发展方向。
更加不清楚科创生物的未来发展战略，中金和中信证券被折磨的不行，他们找程钢，程钢说要问郑董。
中信和中金两难兄难弟提出能不能直接找到郑董聊一聊，我们很多不懂的地方，程钢说自己都见不到郑董，这些对郑董来说是小事他不会见你们的。
每次信息要中转好几道，后来好不容易郑理同意跟他们邮件沟通，每次郑理回复的邮件过于硬核，以至于中金投行部门生物学博士都得看半天才能理解。
券商的核心部门各种学科的博士是不会少的。
科创生物的主要业务模式、产品或服务的主要内容，也要推倒完全重来。
李姝瑶：“最近的工作量真的大到惊人，我这工作强度已经不是实习生的了，已经属于他们正式员工的工作强度了。”
“问题是我拿的是实习生的工资！”
李渺渺安慰道：“等你来姑苏我请你吃大餐，没上限。”
李姝瑶羡慕道：“你是爽了，科创生物上市郑理不可能亏待你，直接就财富自由了。”
“你能分到大概多少市值的股份？”
李渺渺：“我不清楚，你们招股说明书都还没做出来，我怎么知道股本是多少，发行份额是多少？”
“等你们把招股说明书做出来，我们才好进行后续的流程。”
第44章 科创生物的真正价值所在
由于脑机连接的上市，科创生物的招股说明书主要内容要全部重做。
招股说明书里最重要的内容是对公司的估值、公司总股本和发行价格。
原本中金、中信建投和中信证券三家承销商跟科创生物的六大股东开了不下十次的联席会议，才把这些敲定下来。
李渺渺作为郑理的全权代表出席会议。
现在要推倒重来。
由于科创生物给各大股东只出季报，像IDG、淡马锡这些股东股份占比很小，他们无法参与到企业的日常经营中，最多参与董事会的决策。
但由于郑理不在姑苏，董事会就没咋开过。
2020年的年报里面写的还是预计2021年完成脑机连接装置在手机上的应用研发工作。
一季度报还没收到，哪知道郑理的进度如此之快，1月份已经跟各大厂商完成了专利授权合同签订。
跟大米也是在一季度完成的合同签订，只是由于跟雷君的私下约定，所以提前把实验室测试用设备提供给大米了。
当然IDG资本、淡马锡、高盛这些得到消息比新闻更早，他们在科创生物脑机连接专利授权获批后得到消息的。
得到消息太晚，但是上市材料还没递交给证券交易所，各大股东纷纷要求重新给科创生物估值。
不可能现在有脑机连接之后，还按照单一内啡肽的价值来估值。
李姝瑶说道：“有一个问题很关键，我能不能提前打听一下？”
李渺渺知道肯定是容易让她为难的问题，不然李姝瑶就直接问了，“你说吧。”
“iphone13会不会有脑机连接功能？如果iphone13有脑机连接功能我还真想换一个。”
李渺渺：“说实话。”
李姝瑶垂头道：“我就想知道科创生物有没有跟苹果签约，或者你们现在有达成合作意向没，如果达成了那2021年的利润预计又是截然不同的估值了。”
李渺渺意识到在某些方面，自己比在金融学毕业在燕京大学读研的姐姐有很深刻的认知。
她对经历是最好的老师有了更深刻的认识：
“前几天科创生物专利注册完成后，我跟IDG资本的Young，IDG生物医药行业的投资负责人聊天的时候，他提出了一个观点。”
李姝瑶对这种大佬闲聊很感兴趣，她还没意识到李渺渺也已经是大佬了：“然后呢？”
李渺渺继续说道：“他大致意思是从人工合成内啡肽到脑机连接，郑理已经充分证明了自己当初研发脑啡肽不是天才的灵光一闪，而是能够持续的进行输出。”
“因此科创生物的估值不能按照内啡肽和脑机连接手机专利授权来进行估值。”
“科创生物最大的价值在于郑理，他才二十岁已经完成了两项可以说是垄断的生物医药方面的专利研发，他的未来不可限量。”
“科创生物应该从其源头去估值，我们应该根据郑理的研发能力来估值。”
李姝瑶忍不住了：“问题是这种东西没法估值啊。研发能力，郑理能保证自己未来能有多少专利研发？其中像脑机连接和内啡肽这种价值的又能有多少？”
“这是完全无法量化的东西。”
李渺渺示意她冷静：“所以young提出要不放弃这次的上市机会，IDG资本愿意无理由投资科创生物的C轮投资，只要郑理还在科创生物一天，就算投资到了Z轮，IDG也会参与到Z轮投资中来。”
李姝瑶：“这不是想吃独食吗？”
李渺渺：“高盛和淡马锡都是这个意思，他们都表示上市不急，如果科创生物的研发缺资金了，他们愿意参与到下轮投资中，也不愿意接受一个不合理的估值。”
“他们愿意等十年、二十年，等郑理的科研能力完全展现出来再进行上市。”
“包括大米的雷总也是这个意思。”
“你们作为承销商的违约金，科创生物会足额赔偿。”
李姝瑶：“不是我们，我只是个实习的，如果你们不上市，估计中金的领导这段时间要睡不着觉了，会郁闷死。”
她想到这不禁笑出声。
李渺渺继续道：“别急，我还没说完呢，情况汇报给郑理之后，郑理表示还是这次上市，但是上市的估值确实要重新谈。”
李姝瑶不解地问道：“既然IDG、高盛这些愿意跟投，那科创生物不缺钱，干嘛急着上市？”
“郑理自己想股票套现，卖一部分给这些投行就好了啊。”
李渺渺摇头道：“我也不知道郑理的想法，虽然我自认是公司最了解他的人，但是我很多时候也不知道他是怎么想的。”
郑理的想法很简单，他不需要钱也不缺钱，他离恢复施法能力快了，等到恢复施法能力之后钱对他来说更是废纸。
科创生物早点上市还是晚点上市对他来说无所谓，既然已经签了合同，郑理想着早点上市也可以，早点上市就当是给员工的福利了。
一直不上市高管和中层拿不到期权，上市的话他们都能分到一部分股份。