第一是先发制人，在所有人都看不起这个赛道的时候，我们砸下百亿级研发资金，用乘用车标准打造微型车，以降维打击的姿态抢下了蓝海市场的制高点。
第二是市场空白，2016年的新能源战场，所有人都盯着中高端市场，不管是造车新势力还是传统车企，都用敷衍的油改电产品应付微型车市场，根本没把这块‘鸡肋’放在眼里。”
“但现在不一样了。”
她顿了顿，语气凝重，
“等哈米小精灵和S2接连爆火，把微型纯电市场的蛋糕做到年销十五万台以上之后，他们才幡然醒悟，紧急抽调核心研发团队杀入微型赛道。
一方面是不想看着哈米一家独大，另一方面也是真的看到了下沉市场新能源代步车的巨大潜力。
未来半年，至少还会有三到五款竞品上市，价格战大概率会打响。”
而比竞品入局更棘手的，是哈米科技的资金链已经亮了红灯。
“陈总，哈米科技今年核定的年度研发预算是150亿，截至十月底，一二三季度已经花出去92亿，上个月从省行和地方银行拿到的15亿专项贷款，刚到账就被各研发中心瓜分干净，连四季度工资的缺口都没填上。”罗慧汇报完，轻轻坐下。
会议室里所有人的目光，都集中到了首位的陈山河身上。
现在哈米科技已经集齐了3600名全球顶尖研发工程师，覆盖AI、自动驾驶、车规级芯片、动力电池、底盘调校、三电系统六大核心领域。
光是每个季度的人力成本就高达12亿，这还没算台架测试、样车试制、专利申请这些动辄上亿的硬投入。
研发中心还在全球扩招，每天都有新的顶尖工程师入职，烧钱的速度只会越来越快。
陈山河轻轻叩了叩桌面：“竞品的事暂时不用放在心上。未来两年我们的核心战略只有一个：自下而上扎根，自上而下破局。
只要凌云高端增程SUV能一炮打响，哈米的技术品牌力就会彻底立住，反过来对哈米S2、S3形成降维赋能。
与其花精力研究对手怎么抄我们，不如把自己的护城河挖得再深一点。”
“至于哈米科技缺钱的问题，我已经有了解决方案。”
他身体前倾，目光扫过全场：
“首先要明确一点：哈米科技承担了整个集团所有的核心研发，而它自身的年营收还不到5亿，仅靠哈米和山河汽车的专利使用费维持。
未来三年，它不会有大规模盈利，甚至会持续大额亏损，但它是整个集团的技术心脏，必须撑下去。”
“想靠哈米科技自身融资根本不现实——没有任何基金会接受一张年亏150亿、三五年还看不到盈利的财务报表。
所以我的方案很明确：立刻启动哈米汽车的C轮融资，目标融资金额75亿，估值锚定250亿。
拿到钱之后，哈米汽车以战略投资的方式，向哈米科技注资60亿，补足研发缺口。”
话音刚落，张磊就皱着眉开口：
“老陈，这能行吗？这不就是变相的拆东墙补西墙？哈米汽车融资不难，但投资人要知道这些钱全部都拿去填哈米科技的亏损窟窿，肯定不会同意。”
“关键是哈米科技的财务报表太难看了。”
刘峰也推了推眼镜，补充道，“今年全年预计亏损160亿，未来三年累计亏损至少600亿，而且看不到任何盈利预期。
别说外部投资人，换做是我们自己，也不敢投这么个吞金兽。”
“事在人为嘛。”
陈山河轻笑一声，反问他们：
“你们反过来想：哈米汽车把所有重资产研发全部剥离给了哈米科技，自己只保留生产、销售和品牌运营，这不正是资本市场最喜欢的轻资产、高盈利模型吗？”
他掰着手指算给众人听：
“哈米汽车二期工厂上个月已经全面达产，月产能稳定在3万台，S2单月销量突破2.8万台，月营收25.2亿，就算按5%的净利润率算，一年也有15亿的稳定净利润。现金流健康，盈利明确，微型市场占有率第一，估值250亿绝对是保守估计。”
“现在缺钱的从来不是能赚钱的哈米汽车，而是烧钱换未来的哈米科技。
我们要做的，就是用哈米汽车的确定性盈利，去托举哈米科技的不确定性未来。
投资人投的是哈米汽车的现金牛，但他们拿到的，是哈米科技未来十倍、百倍增长的期权。”
李伟若有所思地点点头：“逻辑是通的，但还有个关键问题：哈米科技这次A轮融资，我们该给它估多少？”
陈山河早有答案，语气平淡地抛出一个数字：
“哈米科技首轮估值，50亿美金。”
话音落下，会议室里瞬间鸦雀无声。
张磊手里的笔“啪嗒”掉在桌上，刘峰眼镜滑到了鼻尖都没察觉，李伟端着的水杯停在半空，三个人齐刷刷地看着陈山河，像是在看第二个贾跃停。
“老陈，你没开玩笑吧？”
张磊先反应过来，声音都变调了，
“一个年亏160亿、三五年看不到任何盈利希望的公司，你要估350亿人民币？这比哈米汽车的估值都高了！”
“我当然是认真的。”
陈山河身体前倾，眼神锐利起来：
“亏10亿的生意，很多老板都能做。
亏100亿的事业，只有那些头部大企业敢碰。
但像哈米科技这样，敢拿上千亿赌未来十年汽车产业智能化的，全球范围内，你们能数出几个对手？”
“没错，哈米科技未来五年要烧至少1000亿，而且五年内看不到盈利的可能。但反过来想：能烧得起这1000亿，还能烧出3600名顶尖工程师、烧出上万项核心专利的，全球不超过五家。
特斯拉算一个，谷歌算一个，剩下的就会是我们。”
“这种没有竞争对手的赛道，资本故事怎么讲，当然由我们说了算。
投资人投的不是现在的哈米科技，是未来中国智能汽车的操作系统，是能向所有车企收专利费的技术霸主。”
前有贾跃停靠PPT造车圈钱跑路，后有陈山河靠真金白银烧技术定估值，看似相似，实则天差地别。
在坐的三个人依旧满脸难以置信，但他们心里清楚，陈山河从来没说过大话。
从100万启动资金做到250亿估值，他每一次看似疯狂的决定，最后都变成了现实。
这一次，或许也不例外。
哈米科技未来三年至少要烧掉600到1000亿研发资金，缺钱会是常态，但陈山河早已铺好了清晰的路线图：
哈米汽车C轮融75亿，注资60亿给哈米科技。
2017年哈米汽车就会开始走IPO上市，再从资本市场募集100亿，继续输血哈米科技。
到2017年，凌云SUV早已上市，只要能站稳30万以上高端市场，它就会接过哈米汽车的接力棒，成为哈米科技新的融资主体和现金牛。
等到2019年，哈米科技会建立起覆盖三电、智能驾驶、电子电气架构、电池的完整专利壁垒，到那个时候，他就可以向大部分车企收哈米专利费。
直到那时，资本市场才会真正明白：
他手里最值钱的牌，从来不是卖车的哈米汽车和山河汽车，甚至不是高端旗舰凌云SUV。
而是掌握了整个智能汽车产业核心技术的哈米科技。
它才是未来中国汽车工业的心脏，是能和特斯拉掰手腕的全球技术霸主。
想跟特斯拉在全球纯电领域进行对打，没有这一千亿砸出去。
光靠所谓的冰箱彩电大沙发，进行弯道超车。
这不是笑话吗？
真当全世界的用户，都会向国内一样，大面积支持国产品牌吗？
一旦出海，他们自己就成了洋品牌，面对的都是丰田，大众，奔驰，特斯拉这样的全球顶级车企。
但凡没有硬实力，出海就是笑话。
第132章 投资圈炸裂
十一月的金陵，梧桐叶铺满了街巷。
哈米汽车即将启动C轮融资的消息，像一颗深水炸弹，在短短四十八小时内炸穿了整个创投圈。
250亿估值——这个数字放在2016年的新能源汽车赛道。
仅次于已经上市的比亚迪。
更要命的是，这还是一家只生产微型电动车、均价不到十万块的企业。
“疯了吧？”
金沙江创投的合伙人朱小虎在朋友圈发了一条仅投资人可见的动态，配了三个捂脸笑哭的表情。
评论区瞬间炸锅。
“哈米？就那个做老头乐起家的？”IDG资本副总裁何明泉在下面跟了一条。
“准确说，是老头乐PLUS。”经纬中国合伙人王旭东补了一句。
“你们别酸，人家S2月销两万八，真金白银在赚钱。”真格基金方文军难得替哈米说了句话。
“赚钱归赚钱，250亿也太夸张了。五菱一年卖多少台宏光？市值才多少？”
“关键不是250亿，”
朱小虎又回了一条，“我听说，这轮融的75亿里，有60亿要定向投给哈米科技。”
评论区沉默了三秒。
“哈米科技是哪个？”
“就是陈山河弄的那个研发公司，一年亏上百亿那个。”
何明泉打完这行字，自己都觉得荒谬，又补了一句：
“他给哈米科技的估值是——五十亿。美金。”
屏幕那头，金沙江创投BJ办公室里的朱小虎差点把咖啡喷在键盘上。
三百五十亿人民币。
给一家年营收不足五亿、年度亏损超百亿的公司。
朱小虎打开计算器，粗粗算了一笔账：
哈米科技3600人，光人力成本每季度12亿，一年48亿。
加上台架测试、样车试制、设备折旧、专利申请——保守估计全年烧掉160亿。
而它唯一的收入来源，是哈米汽车和山河汽车支付的那点专利使用费，满打满算一年不到5亿。
即便未来凌云SUV上市，专利费收入翻三倍到 15亿，那也得三年后。
三年累计亏损至少600亿打底。
600亿。
这个数字让朱小虎后背一凉。
上一个敢这么烧钱的中国人叫贾跃停。热视网停牌至今还没复牌，贾跃停人在大洋彼岸，“下周回国”的梗已经在网上挂了两个月。
“这他妈不就是第二个老贾吗？”朱小虎嘟囔了一句，关掉了计算器。
但他又不甘心完全不看。
哈米S2的销量摆在那里，微型车市场25.8%的市占率是实打实的。